易同學(xué)
2021-04-12 08:34百題段_SS5 Asset Allocation_case6 Olivinia Heritage，第三題。不太理解為什么這里為什么用TAA weights-policy weights而不是用current weight-policy weight呢？這里period return的意思是說從過去的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)到現(xiàn)在獲得的return嗎？
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1個(gè)回答
Johnny助教
2021-04-13 18:28
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同學(xué)你好，題目問的是TAA所帶來的的incremental return，那么就是要用TAA-policy而不是用current-policy。
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追問
這里的問題在于period return到底是什么意思呢？是過去一個(gè)時(shí)間點(diǎn)到現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，這一段時(shí)間獲得的return對吧？ 那這段時(shí)間的這個(gè)return所對應(yīng)的weight難道不是current weight么？或者換種方式說，我覺得TAA的這個(gè)weight并沒有真正被執(zhí)行啊，怎么能乘以period return呢？因?yàn)閜eriod return是真正被執(zhí)行的，真實(shí)的一個(gè)return，那也應(yīng)該乘以一個(gè)真實(shí)的，被執(zhí)行的weight吧，而current weight和TAA是current weight被真正執(zhí)行了吧？
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追答
同學(xué)你好，current weight是在TAA之前的，但兩者可以視作是同一時(shí)間點(diǎn)發(fā)生的。這個(gè)period return是該資產(chǎn)大類在區(qū)間內(nèi)的收益率，他不是針對current，不是針對policy，不是針對TAA，而是針對那一個(gè)資產(chǎn)。Current，policy和TAA，這三者只是各資產(chǎn)的權(quán)重不同，但他們投資的資產(chǎn)大類都是一樣的，這個(gè)資產(chǎn)大類的回報(bào)率是真實(shí)的。
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