Andrew
2021-04-13 11:53在現(xiàn)金流匹配法（cash flow matching）中，網(wǎng)課老師說(shuō)到這種方法的一個(gè)缺點(diǎn)在于成本更高，即，債券期間coupon可能被浪費(fèi)。但如果需要讓每年產(chǎn)生的現(xiàn)金流和所需償還的現(xiàn)金流完全相同，那么coupon也需要與對(duì)應(yīng)的每年所需償還利息相同才行。如果期間每年的coupon沒(méi)有所對(duì)應(yīng)的需償還現(xiàn)金流，那么是否就可以說(shuō)現(xiàn)金流匹配法不成立呢？還是說(shuō)，只需要讓期末產(chǎn)生的現(xiàn)金流之間相互抵消，就能夠讓現(xiàn)金流匹配法成立了？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-04-13 17:55
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同學(xué)，下午好。
因?yàn)槠毕⒙屎兔嬷凳窃诤贤霞s定好的，那么票息也是約定好的金額。這個(gè)和負(fù)債的協(xié)議金額相互匹配即可。
舉例說(shuō)明：在1年后需要償還一筆負(fù)債，負(fù)債金額1050；那么我可以在現(xiàn)在買(mǎi)入一個(gè)債券，債券會(huì)在期末給我1000的本金和50的利息，這樣就實(shí)現(xiàn)了匹配。
至于比上述案例更復(fù)雜的情況，只需要合同上約定的金額和負(fù)債協(xié)議上的金額和時(shí)間相互匹配即可。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問(wèn)
既然如此，那么coupon應(yīng)該不會(huì)被浪費(fèi)才對(duì)吧。但為什么網(wǎng)課中又說(shuō)，coupon有可能被浪費(fèi)（在償還負(fù)債之后出現(xiàn)剩余）呢？
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追答
同學(xué)，下午好。
如果匹配單一負(fù)債，我用單一債券來(lái)匹配，那么只有在償付期時(shí)的金額匹配，沒(méi)有考慮之前票息以及票息再投資，所以應(yīng)該是說(shuō)的后面這部分。
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