加同學(xué)
2021-04-13 16:07老師您好,這里周老師說“PD上升時,歐元貶值,美元升值,exposure會上升更多”,這里怎么會得出敞口會上升呢?如果是用美元支付的話敞口會上升,歐元支付的話敞口會下降吧?請老師解釋一下哈,謝謝!
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1個回答
Jenny助教
2021-04-13 18:00
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同學(xué)你好,這個例子里面,該CDS產(chǎn)品分別有美元和歐元兩個報價,一旦意大利的主權(quán)國債的違約概率升高,那么說明意大利整體經(jīng)濟(jì)狀況較差,這可能波及整個歐元地區(qū)。歐元就會相對地貶值(外匯斷崖式下跌),美元對應(yīng)升值,導(dǎo)致美元報價的CDS產(chǎn)品的敞口更大, 比如原來這個CDS的報價是100美元,價值80歐元,現(xiàn)在美元升值后,價值90歐元了,對應(yīng)的敞口就增大了。
