Phyllis
2021-04-13 22:47老師 這道題通篇沒有提及是foreign currency option還是equity potion, 為何選項(xiàng)B可以默認(rèn)是外匯期權(quán)呢？是否講解講錯(cuò)了，應(yīng)該是默認(rèn)是equity option? 因?yàn)轭}干提及次貸危機(jī)時(shí)候 所以默認(rèn)是和股票有關(guān)？可是次貸危機(jī)也有美元短缺問題 感覺理解成外匯期權(quán)也可以。老師您看這道題選項(xiàng)B是不是有問題呀？
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-04-14 11:31
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同學(xué)你好，因?yàn)锽選項(xiàng)這里說了是volatility smile，所以對應(yīng)的是外匯期權(quán)的波動率微笑，如果是equity的話會說是volatility skew。
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追問
多謝老師！之前沒有記過volatility skew的概念，就上網(wǎng)查了一下。老師您看，volatility skew好像是在說 同一個(gè)波動率微笑圖像里的不同執(zhí)行價(jià)格的差異？請問老師 volatility skew一定是指equity option的隱含波動率嗎？
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追答
這里volatility skew最好還是根據(jù)講義的內(nèi)容來理解，會出現(xiàn)skew的原因有幾個(gè)，講義中主要講了三個(gè)原因。一是因?yàn)楦軛U率的存在，隨著公司股本價(jià)值的下降，公司的杠桿率也隨著上升，杠桿上升，意味著公司風(fēng)險(xiǎn)變大，波動率也變大。二是因?yàn)榱鲃有苑答佇?yīng)，由于外部因素，波動率增加（減少），風(fēng)險(xiǎn)增加（減少），投資者需要較高（較低）的回報(bào)率，因此股票價(jià)格下降（增加）。三是因?yàn)楸辣P恐懼癥。
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追問
好的多謝老師！請問第二點(diǎn)是因?yàn)榱鲃有詥幔课抑肮P記記的是因?yàn)椴▌勇屎凸蓛r(jià)的反饋，沒有記關(guān)于流動性的，請問第二點(diǎn)是波動率和流動性的相互作用嗎？還有一個(gè)問題是，請問volatility skew是否只是描述股票期權(quán)的？（和外匯期權(quán)等等完全無關(guān)嗎）
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追答
不好意思，上面打錯(cuò)了，應(yīng)該是波動性反饋效應(yīng)。在FRM里面volatility skew一般就是equity option的。
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追問
請問老師volatility skew=volatility smirk嗎？還是請問您有何處差異呢？
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追答
是的，只不過目前原版書只有skew這個(gè)說法了。
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