劉同學
2018-04-24 21:59老師好，衍生品原版書第二題麻煩講解下，尤其是里面涉及到index有股息的沒有明白
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1個回答
Irene助教
2018-04-25 11:32
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同學你好。
這部分的基本公式就是用long stock和short futures來構建一個bond，而三者的payoff應該相同。
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第二問：如果是股票有股利的話。那么期末NF*Q股的futures，對應的就應該是期初N*F/(1+delta)^T.
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老師好，還是沒太明白。首先答案中1211*500×498.30是進行了折現么，折現到期初？299973626再乘以1.0235的0.25次方是什么意思？最后用1211*500再除以1.0075的0.25次方是又用分紅進行折現嗎？這塊上課時老師完全沒講...前面合成的明白，后面這個不太懂
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答案中1211*500×498.30是進行了折現么，折現到期初？是的。這部分除以（1+2.35%）的0.25次方，體現用RF折現，折三個月。
299973626再乘以1.0235的0.25次方是什么意思？本來應該invest300,000,000，但是因為在復制的時候，四舍五入了，所以實際的期初invest只有1211*500*498.3/(1.0235)^0.25。 -
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最后用1211*500再除以1.0075的0.25次方是又用分紅進行折現嗎？是的。因為有了分紅，相當于期末股票的數量增加了（1+0.75%）^0.25，所以計算到期初相當于買了多少股票，要折現。
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明白了，謝謝老師
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不客氣，考試加油
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