迷同學(xué)
2021-04-14 10:18原版書(shū)R33課后題第5題能麻煩講一下嗎，謝謝
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1個(gè)回答
Vincent助教
2021-04-14 16:01
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你好
問(wèn)對(duì)二叉樹(shù)做校正的好處是什么
先說(shuō)下“校正”，我們利用benchmark curve和assumed volatility構(gòu)建出二叉樹(shù)，但此時(shí)不能直接用于估值，而是需要拿一只市場(chǎng)上有交易，被認(rèn)為是準(zhǔn)確定價(jià)的參考債券，用初始二叉樹(shù)對(duì)這個(gè)債券估值，得到理論價(jià)格。然后對(duì)比理論價(jià)格和市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格，如有不同，則調(diào)整二叉樹(shù)上的利率使模型理論價(jià)格等于市場(chǎng)價(jià)格，此時(shí)稱(chēng)為無(wú)套利定價(jià)，也就是同市場(chǎng)定價(jià)的意思。
完成了校正后，該二叉樹(shù)可以用于對(duì)于參考債券的同類(lèi)債券做估值了。
所以選項(xiàng)中
B說(shuō)發(fā)現(xiàn)參考債券是否定價(jià)不準(zhǔn)確。-- 這個(gè)看不出來(lái)的，因?yàn)槲覀兪褂脜⒖紓瘉?lái)糾正二叉樹(shù)，此時(shí)我們認(rèn)定該參考債券是定價(jià)準(zhǔn)確的。
C說(shuō)發(fā)現(xiàn)套利空間 -- 這也不對(duì)，校正的目的是使模型糾偏，最終使二叉樹(shù)的結(jié)果等于市場(chǎng)價(jià)格，得到正確的二叉樹(shù)。校正前的二叉樹(shù)像是還沒(méi)調(diào)過(guò)瞄準(zhǔn)鏡的大炮一樣，用不了。根本談不上發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)定價(jià)錯(cuò)誤。
A說(shuō)使模型能衡量含權(quán)債券。這沒(méi)問(wèn)題，因?yàn)樾Ｕ褪菫榱说玫秸_的二叉樹(shù)。
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