苗同學(xué)
2021-04-14 13:57老師您好，我對(duì)YTM和EAR有點(diǎn)混淆，YTM是持有至到期的年化收益率，那么如果債券是1年計(jì)息兩次，甚至更多次，那么持有至到期應(yīng)該也考慮到了多次計(jì)息并且利息也進(jìn)行再投資了呀，為什么YTM和EAR不同呢？還是說(shuō)YTM僅僅是1年計(jì)息一次的收益率？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2021-04-14 14:01
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
YTM是考慮了付息頻次，但是EAR是一年一次。見(jiàn)下圖講義
為乘風(fēng)破浪的自己【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持~
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追問(wèn)
明白了，所以比較兩個(gè)復(fù)習(xí)頻率不同的債券，不能直接比較YTM，而是應(yīng)該比較EAR或者APR是嗎？
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追答
不是的，固定收益里面我們考慮的持有期間的概念，都是看YTM。這里只是講了一下與EAR的轉(zhuǎn)換，固收里面一般不考慮EAR
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追問(wèn)
老師，如果按您所說(shuō)，那么為什么兩個(gè)債券，1個(gè)半年付息，YTM 8%， 1個(gè)季度付息，YTM 8.1%，比較兩個(gè)債券為社么還要?jiǎng)澇?Effective Yield 或者 APR 比較呢？直接比YTM不就行了？
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追答
一般我們衡量債券用的就是YTM。這里只是提供了計(jì)算的轉(zhuǎn)換方式，如果題目問(wèn)到了這種計(jì)算才轉(zhuǎn)換?；旧衔覀?cè)诠潭ㄊ找胬锩嫔婕昂涂紤]的都是YTM
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