啊同學(xué)
2021-04-15 09:58請老師再講一下632題每次選項，還有老師以前解釋的a選項這里，為什么說VAR p≤兩者VAR之和而不是≥呢？var不是不滿足次可加性嗎
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1個回答
Adam助教
2021-04-15 15:38
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同學(xué)你好，
A：總var=當個資產(chǎn)var的加總。不對，可能會存在分散化的效果。
var不滿足次可加性，是因為不是所有的情況都滿足，所以不能說他有次可加性的性質(zhì)。
但是有些情況還是會有組合的風(fēng)險是小于各個資產(chǎn)的風(fēng)險之和的。
B：養(yǎng)老金的風(fēng)險沒有考慮benchmark的業(yè)績。不對，養(yǎng)老金是承諾給退休員工一定的保障，所以要保證養(yǎng)老金賬戶始終有盈余。（即資產(chǎn)大于負債）那么在這個過程中負債就是他的benchmark
C：在DB中，如果負債高于資產(chǎn)，那么產(chǎn)生的虧空并不會對養(yǎng)老金的發(fā)起人構(gòu)成威脅。不對，DB中雇主承諾給出固定金額養(yǎng)老金的，在這個過程中投資風(fēng)險是由雇主承擔的。所以如果負債高于資產(chǎn)，雇主是要去進行彌補的。。
D：從發(fā)起人的角度，一般的養(yǎng)老金負債就相當于short了一個長期債券。
對于雇主而言，等到員工退休以后，他要定期給員工支付一定的養(yǎng)老金，相當于定期有一筆現(xiàn)金的流出，其中這就像發(fā)行了一張債券一樣，發(fā)行債券的話，也是要定期給投資者支付利息的，所以D選項的說法是沒有什么問題的
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