吳同學
2018-04-25 12:33在IPS的Reading8中。 return objective的計算中，TIA的計算和金程講的不同。 金程觀點：TIA要考慮當年的工資收入和生活支出的現(xiàn)金流。 原版書后：TIA不考慮當年的工資收入和支出。而是僅將其作為計算return的分母。 具體可以參見reading8的所有關于return objective計算的題目。比如第13題，最后一題。 請解答一下。謝謝
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1個回答
Irene助教
2018-04-25 13:20
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同學你好。
不好意思。我不是很理解你的問題，你說原版書后：TIA不考慮當年的工資收入和支出。而是僅將其作為計算return的分母。
return=liquidity needs/TIA
這里的TIA全稱是total investable asset，本身就是作為計算return的分母。怎么會“不考慮當年的工資收入和支出”呢？
如果你說的是分子上面的liquidity needs。
金程的老師的觀點是：
如果salary 10000, living expense 8000，此時living expense可以被salary覆蓋，不用確認為liquidity need。
如果salary 10000, living expense 18000，此時living expense不可以被salary覆蓋，缺口=18000-10000=8000，8000的缺口應該確認為liquidity need。
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追問
老師請看原版書reading 8，第13題的A問中的第二題，求return這題。我的截屏就是這題。它計算tia的方法和金程教的不一樣，且結(jié)果也不一樣。建議老師做一下這個題。
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追答
同學你好。
我做過的，這道題目和我理解的金程的說法是一樣的。
1、稅后的salary80000-32000=48000，不能完全cover living expense74000，剩下的缺口=74000-48000=26000. 所以缺口26000應該確認為liquidity need。
2、具體return的計算，要注意的是這道題是一個二型計算。n=18, PMT=26000, FV=2000000, PV=-TIA=-1235000, CPT(I/Y)=4.427 -
追答
同學你認為，金程觀點：TIA要考慮當年的工資收入和生活支出的現(xiàn)金流。
但是我理解的觀點應該是：
因為本題產(chǎn)生了缺口，所以不用調(diào)整TIA。需要調(diào)整TIA的應該是盈余部分。也就是salary 超出living expense的部分，應該存起來，增加TIA。
但是如果salary小于living expense部分，產(chǎn)生的缺口，屬于liquidity needs，是要從TIA當中產(chǎn)生的，應該確認為分子，并影響每年TIA當中產(chǎn)生的return的部分。
換那句話說，盈余部分直接存起來，和return沒有關系；但是缺口部分，是每年都要另外產(chǎn)生的，所以應該確認為一種liquidity need。 -
追答
結(jié)論：缺口作為liquidity needs，不用調(diào)整TIA；盈余增加TIA?？梢园堰@個結(jié)論記憶一下，方便做題。
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回復：謝謝解答。解釋的非常清楚。感謝！
