李同學(xué)
2018-04-25 12:55model liability是什么意思？
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Irene助教
2018-04-25 13:28
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同學(xué)你好。
字面含義是模擬負(fù)債。
比如說，我現(xiàn)在發(fā)了一張3年期，10%，1000面值的債券。這是屬于我的liaiblity，可以通過購買一張相同的債券，來模擬我的負(fù)債，達到免疫的效果。
或者說，我現(xiàn)在手里有錢，希望能夠模擬一份3年期，10%，1000面值的債券，那我也可以通過short對應(yīng)的futures或者short對應(yīng)的債券，達到用資產(chǎn)模擬負(fù)債的效果。
這兩種情況，要看具體的語境，進行判斷。
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追問
通過short對應(yīng)的futures或者short對應(yīng)的債券，達到用資產(chǎn)模擬負(fù)債的效果——請問這個怎么操作？
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追答
比如說我手上什么都么沒有，但是要模擬一個支付固定利率債券的過程，也就是發(fā)行債券形成的負(fù)債。
那么就可以short 一份固定利率債券。這個時候，一開始，借債券賣出的時候，我獲得了一份債券的價格。然后我未來我有義務(wù)給債券的出借方，付coupon和face value。這個就和企業(yè)發(fā)行債券的現(xiàn)金流是一樣的了。
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