爆同學(xué)
2021-04-16 08:59dispersion of cf和convexity什么關(guān)聯(lián)沒搞懂，只記得越集中越好？ 還有一只沒搞懂非平行移動對immunization match不好的影響是咋回事？ 二級可能沒學(xué)好，希望老師指導(dǎo)
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1個回答
Nicholas助教
2021-04-16 14:12
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同學(xué)，下午好。
在三級固收的學(xué)習(xí)中有一個公式的Convexity的，分子為麥考利久期+麥考利久期^2+Dispersion，分母為(1+cash flow yield)^2，那么分子的現(xiàn)金流離散程度增加，凸性增加。
我們一般使用麥考利久期來實現(xiàn)久期匹配，如果發(fā)生非平行移動，可能會發(fā)生短期利率下降，長期利率上升等會導(dǎo)致收益率曲線發(fā)生改變，那么就會有收益率曲線發(fā)生改變的風(fēng)險。這樣用麥考利久期匹配就可能無法實現(xiàn)免疫。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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