藤同學
2021-04-16 09:39請問Treynor measure 公式中分子是E（Rp) - Rf , 這里面是 Rp- Rf?
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Yvonne助教
2021-04-16 11:52
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同學你好，這里老師在計算E（Rp）的時候用alpha直接加上了β乘以超額市場收益率的部分，省略了Rf，所以在計算treynor的時候就直接用這個E（Rp）除以分母。
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追問
對的，是想問一下這道題中ERp-Rf=0.06已知（即斜率），Treynor ratio = ERp-Rf/beta, 所以ratio公式里的ERp指的是實際回報率（即算上超額收益之后的）而不是預(yù)期expected的回報率（即沒算alfa的）？
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追答
這里的收益率是加上alpha的，也是預(yù)期收益率，是否是預(yù)期收益率與加不加alpha無關(guān)，存在alpha說明這個投資組合存在一個超額收益率，這個超額率就是高于CAPM計算的理論收益率的部分。
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追問
alfa=realized return-expected return 這里的定義是指實際的收益率減去理論收益率？預(yù)期收益率不是理論收益率嗎？
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追答
只有CAPM計算得到的收益率才是理論的收益率，但是這個收益率也是預(yù)期收益率的一種。
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