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2021-04-16 16:18這個b為什么是正確的呢？ 為什么是同時買入security和賣出股票呢
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2021-04-16 18:34
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同學你好，
B選項的意思是：可轉債套利可以通過買可轉債，并賣出股票，來進行套利。
可轉債是根據(jù)事先約定可以轉換成若干份股票的債券。只有當轉換后股票的價格高于債券原有價格時，投資者才會行使轉換股票的權利。該策略的風險主要來自于股票價格的變化。
可轉債，相當于一個普通債券，再加上一個股票的看漲期權。因為這個產(chǎn)品，相當于是持有了一個在某一天可以以債券的價格轉換成股票的一個權利，所以它相當于是一個股票的看漲期權和一個普通債券的疊加，。
可轉債套利的交易模式一般是買入價格偏低的可轉債，賣出這個公司的普通債券或股票。
賣出這個公司的普通債券，可以對沖可轉債的利率風險和信用風險。
賣出這個公司的股票，可以對沖股票上的看漲期權的風險。
即B說的買可轉債，并賣出股票。對沖的是看漲期權的delta，那么期權中還剩gamma等因素，即保留了這些因素來套利
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