RL
2021-04-17 09:12組合管理原版書P178的#8，第一：ETF2的次方可以用365/35嗎？這樣我好理解點。但是計算出來12.08%比答案的12.05%大。第二：不是很理解ETF3的計算，次方為何不是15/12呢？第三：總體來說，關(guān)于利率的次方問題上，我經(jīng)常會搞混誰除以誰，我怎么理解好？
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2021-04-19 18:21
該回答已被題主采納
└(^o^)┘同學(xué)你好，感謝您耐心的等候！~
第一：ETF2的次方可以用365/35嗎？
不可以。因為一年按照365天，計算天數(shù)；按照52周，計算周數(shù)；按照12個月，計算月數(shù)。這三種計算方式之間不可轉(zhuǎn)化，例如1個月可以有多重天數(shù)28/29/30/31天。
第二：不是很理解ETF3的計算，次方為何不是15/12呢？
我們要求的是年化收益率，那么15個月的收益率應(yīng)該是需要轉(zhuǎn)化一下的，(1+r)^(15/12)=1+14.35%，公式里的r表示我們要求的年化利率，14.35%是一個15個月的利率，所以指數(shù)必須大于1，此時r這個年化利率才可以轉(zhuǎn)化為15個月的利率。
第三：總體來說，關(guān)于利率的次方問題上，我經(jīng)常會搞混誰除以誰，我怎么理解好？
按照我給你第二個問題的思路先列出算式然后求解。
為乘風(fēng)破浪的自己【點贊】讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持~
-
追問
這道題用的是哪個公式呢？感覺學(xué)了又忘記了
-
追問
老師你的解釋不就是次方為(15/12)嗎？題目說的次方是(12/15)，我更加暈了
-
追問
次方那里，我能理解為年金的N計息次數(shù)嗎？
-
追答
題目表格中列出來的都是HPR持有期收益率，涉及到HPR和EAR的轉(zhuǎn)化公式分別是：
1 (1+EAR)^1=(1+HPR)^(365/146)
2 (1+EAR)^1=(1+HPR)^(52/5)
3 (1+EAR)^1=(1+HPR)^(12/15)
HPR是一個復(fù)利計息收益率，在指數(shù)位置體現(xiàn)復(fù)利計息。
以3為例，HPR是一個15的收益率，現(xiàn)在要將它轉(zhuǎn)為12個月的收益率，需要變小所以是12/15而不是15/12。
0
0
0
0
