Andrew
2021-04-17 11:58第19章課后題第14題。根據(jù)答案，在免疫策略中，與負(fù)債到期期限相匹配的應(yīng)該是麥考萊久期（MacDur），而非市值加權(quán)平均久期（Market value weighted duration）。那么市值加權(quán)平均久期具體有哪些用處呢？謝謝！
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1個回答
Nicholas助教
2021-04-19 15:51
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同學(xué)，下午好。
兩個理解角度，
1.一般我們使用修正久期來計算Market value weighted duration，所以我們看到題目中給出的Market value weighted duration比Mac duration更小。我們采用久期匹配策略是用麥考利久期匹配的，因此不考慮Market value weighted duration。
2.我們通過組合中債券的市值權(quán)重乘以各自的麥考利久期計算出的組合麥考利久期，和我們將整體組合債券的現(xiàn)金流整合來計算組合的麥考利久期，這兩種方法計算出的麥考利久期可能不同。但免疫策略中，更傾向于將債券整體的現(xiàn)金流角度來考慮久期匹配問題。
因此會有差異，但Market value weighted duration出現(xiàn)的不多，也沒有重要的使用場景，可以直接理解為一個干擾項，大部分情況下不會出現(xiàn)。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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