易同學(xué)
2021-04-18 16:02百題段_SS6 Derivatives and Currency Management_case9 Upsala Asset Management Scenario，第三題。看了答案的說明還是不特別明白，老師能畫一下ABC三種策略對應(yīng)的圖形嗎
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-04-19 13:49
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同學(xué)你好！
這道題不需要畫圖的。
首先需要防止日元貶值，而題目給的匯率形式是￥/€，因此也是防止歐元升值，應(yīng)對的對策就是歐元升值能夠立即獲利的策略。因此是買入ATM的call option。所以C不對，C沒有hedge當(dāng)前價(jià)格到option執(zhí)行價(jià)格這一段。
再看A和B，題目說了要cost-effective，賣出25-delta的call確能減少cost，但同時(shí)也限制了歐元升值的幅度，所以不能完美hedge歐元的貶值，A不對。再看B，賣出25-delta的put，減少了cost，同時(shí)執(zhí)行價(jià)格小于當(dāng)前價(jià)格，因此也不會影響歐元升值的幅度，所以B是完全可以的。如圖所示。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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