周同學
2021-04-18 16:51請解釋一下四個選項
所屬:FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Yvonne助教
2021-04-19 14:19
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同學你好,A選項的意思是遠離At-the-money的時候,隱含波動率越高,因為題目中說的是equity option,所以只有在ITM call和OTM put的時候才會有更高的隱含波動率。
B選項的意思是崩盤恐懼癥表明當股票價格下降的時候真實的股票收益率波動率會上升,而實際上崩盤恐懼癥指的是當標的資產股票大幅度下降的時候,下降的可能性要高于按照BSM計算的下降可能性,不是說只要下降了就是崩盤恐懼癥。
C選項的意思是,與對數正態(tài)分布相比,交易員相信價格大幅下降的概率與大幅上升的概率相等,實際上由于杠桿率、波動性反饋效應和崩盤恐懼癥等原因,大幅下降的概率是要高于大幅上升的概率。
D選項正確,在股票價格比較低的時候增加杠桿,意味著波動率增加,因為這相當于增加風險,所以波動率也會變大。
