張同學(xué)
2021-04-19 07:50用CAPM怎么去分析 假設(shè)Erm-rf為負(fù)數(shù)極端情況 貝塔大的話 loss 貝塔小的話 profit?
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-04-19 19:22
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同學(xué)你好，
ERP=RF+BETA*(RM-RF).
這里的意思是在badtime時(shí)有收益。
badtime，RM下降。由于題干說(shuō)有收益即ERP上升。
想要達(dá)到這樣的效果，只能beta非常小。也就是市場(chǎng)超額收益對(duì)組合的影響非常小。（貢獻(xiàn)程度比較?。?br/>
在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，rm上升，rm-rf上升，由于beta非常小，所以大盤上升不會(huì)對(duì)ERP產(chǎn)生助漲的效果。所以資產(chǎn)收益不會(huì)很高，對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也不會(huì)很高。
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