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2021-04-19 22:49（1/2）以下另類(lèi)投資的問(wèn)題想問(wèn)老師： 1、如圖2的第10題 (1) 題中的current income stream的意思是當(dāng)前的現(xiàn)金流入？ (2) C選項(xiàng)為什么不對(duì)？把大宗商品期貨賣(mài)出也可以獲得收益呀？ 2、如圖3的第28題，如果題中的激勵(lì)費(fèi)不是扣除管理費(fèi)后計(jì)算的，這道題是不是就會(huì)收取0.15 million的激勵(lì)費(fèi)？ 3、對(duì)于激勵(lì)費(fèi)的計(jì)算，如果題中沒(méi)有任何說(shuō)明，是不是就默認(rèn)不用扣除管理費(fèi)？ 我解釋一下合并提問(wèn)的原因： 現(xiàn)在金程APP改版之后，如果要提問(wèn)就要先進(jìn)入上課的視頻之后才有提問(wèn)的按鈕，提問(wèn)答疑的界面中原來(lái)有的提問(wèn)按鈕現(xiàn)在沒(méi)了，因此每提問(wèn)一次就要打開(kāi)一次視頻很麻煩。老師可以向負(fù)責(zé)APP的同事反應(yīng)一下做個(gè)優(yōu)化~ 我盡量合并的問(wèn)題少一點(diǎn)，老師在回答的時(shí)候可以不用復(fù)制題目，標(biāo)出序號(hào)就好，節(jié)省字?jǐn)?shù)哈哈
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1個(gè)回答
Vicky助教
2021-04-20 10:24
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
1、
(1) 題中的current income stream的意思是當(dāng)前的現(xiàn)金流入？
是的
(2) C選項(xiàng)為什么不對(duì)？把大宗商品期貨賣(mài)出也可以獲得收益呀？
這里說(shuō)的當(dāng)前的現(xiàn)金流作為總收益的一部分，所以這里表達(dá)的是期間收益的意思，大宗商品賣(mài)出就沒(méi)有了。
但是林地中間可以賣(mài)木材，但是林地還是屬于你。
2、如圖3的第28題，如果題中的激勵(lì)費(fèi)不是扣除管理費(fèi)后計(jì)算的，這道題是不是就會(huì)收取0.15 million的激勵(lì)費(fèi)？
如果沒(méi)有扣除管理費(fèi)，那么要滿足hurdle rate 357*1.05=374.85，仍沒(méi)有滿足，沒(méi)有激勵(lì)費(fèi)。
3、對(duì)于激勵(lì)費(fèi)的計(jì)算，如果題中沒(méi)有任何說(shuō)明，是不是就默認(rèn)不用扣除管理費(fèi)？
是的
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追問(wèn)
對(duì)于第2問(wèn)，題中是soft hurdle rate不是hard誒
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追答
同學(xué)你好，
soft hurdle rate只需要比較的時(shí)候超過(guò)，但是計(jì)算的時(shí)候不需要扣除hurdle rate。但是hard hurdle rate計(jì)算的時(shí)候要扣除。
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追問(wèn)
嗯嗯 正因?yàn)槭莝oft hurdle rate，所以如果在計(jì)算激勵(lì)費(fèi)時(shí)不扣管理費(fèi)的話，激勵(lì)費(fèi)應(yīng)該是（360-357）*20%，應(yīng)該是收的吧？
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追答
同學(xué)你好，
不是的，這里要注意，無(wú)論是soft還是hard，首先要滿足的是達(dá)到hurdle rate。
也就是先比較，如果超過(guò)了357*1.05才能收取激勵(lì)費(fèi)。
如果能收取才分為扣除和不扣除兩種情況。
本題比較就沒(méi)有超過(guò)，因此沒(méi)有激勵(lì)費(fèi)。
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追問(wèn)
我再向老師確認(rèn)一下哦，如果像題目這種高水位HWM是卡在期初值A(chǔ)UM1和期末值A(chǔ)UM2中間的話，是不是要用AUM2/HWM-1得到的收益率來(lái)和hurdle rate比，而不是用AUM2/AUM1-1的收益率和hurdle rate比？
但如果高水位HWM比期初值A(chǔ)UM1低并且收益率為正，那么就用AUM2/AUM1-1的收益率和hurdle rate比？ -
追答
同學(xué)你好，
我再向老師確認(rèn)一下哦，如果像題目這種高水位HWM是卡在期初值A(chǔ)UM1和期末值A(chǔ)UM2中間的話，是不是要用AUM2/HWM-1得到的收益率來(lái)和hurdle rate比，而不是用AUM2/AUM1-1的收益率和hurdle rate比？
是的。
但如果高水位HWM比期初值A(chǔ)UM1低并且收益率為正，那么就用AUM2/AUM1-1的收益率和hurdle rate比？
不會(huì)出現(xiàn)期初比高水位線高的情況，因?yàn)镠WM就是歷史最高，所以如果期初也就是上期末更高，那么他會(huì)變成新的HWM。
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追問(wèn)
嗯嗯謝謝老師，如果是期初AUM1=HWM的情景，就用AUM2/AUM1-1=AUM2/HWM-1來(lái)和hurdle rate比對(duì)吧？總結(jié)來(lái)說(shuō)就是不管什么情況，都是用期末的AUM/HWM-1和hurdle rate比，如果超過(guò)了，才會(huì)收激勵(lì)費(fèi)
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追答
是的，理解正確。
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