penny
2021-04-20 16:07請問這里forward value為什么不能用1050-1000*e^-4%*0.75 這個算法
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2021-04-20 17:27
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同學你好，
1050是期貨價格。
求一份遠期合約0時刻的價值，這份合約是在過去-t時刻簽的，T時刻到期，那么在0時刻，合約可能是有價值的，假設簽的時候投資者是多頭，執(zhí)行價格是K，現(xiàn)在市場上出現(xiàn)新的遠期價格報價F_0，F(xiàn)_0是0~T時刻的遠期價格，所以如果投資者重新去簽的話，應當按照F_0的價格去簽，此時投資者就可以判斷市場現(xiàn)在的情況，和之前合約預期的情況是否一致。
這個時候，如果F_0高于期初約定的價格K，證明合約遠期價格上升，多頭方賺錢，此合約給投資者帶來的價值就是F_0-K，但是F_0-K的好處最終是T時刻實現(xiàn)的，并不是0時刻實現(xiàn)的，所以，投資者雖然可以根據(jù)二者之間的差額確認給投資者帶來的好處，但是這個好處是要T時刻才能夠成立的，如果投資者要算這個好處現(xiàn)在值多少錢，投資者還要把它折現(xiàn)到0時刻，即(F_0-K)e^(-rT)，這就是遠期合約的價值。
另外因為F_0是當前的遠期價格，所以理論上，僅考慮資金成本的話，F(xiàn)_0=S_0 e^rT，代入上式。
這才是：
V=S_0-Ke^(-rT)
這題的1050，對應的是F0
0
0
0
0
