陳同學(xué)
2021-04-20 19:53第二小點(diǎn)，方差不滿足單調(diào)性和平移不變性怎么理解
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Millie助教
2021-04-21 17:07
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同學(xué)你好，
單調(diào)性：要求風(fēng)險(xiǎn)越小收益越高；而在馬科維茲的現(xiàn)代投資理論中，用波動(dòng)率來衡量風(fēng)險(xiǎn)，波動(dòng)率越高，風(fēng)險(xiǎn)越高，收益越高。所以方差（波動(dòng)率的平方）不滿足單調(diào)性。
平移不變性：要求現(xiàn)金可以抵消資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)損失；在我們計(jì)算方差時(shí)，Var（X+C）=Var（X），加入一個(gè)常數(shù)方差不變，也就是加入現(xiàn)金并沒有分散風(fēng)險(xiǎn)，所以方差不滿足平移不變性。
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追問
均值和方差度量就是馬科維茲有效前沿嗎？
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追答
同學(xué)你好，你這句話太絕對(duì)了，應(yīng)該是：馬科維茲的有效前沿以及現(xiàn)代投資理論是利用mean-variance框架，將variance作為風(fēng)險(xiǎn)度量工具。
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