Joe
2021-04-20 22:33請(qǐng)問(wèn)ss6的case6的第2、3、4題，涉及到MVHR。能否麻煩老師大概講講MVHR？謝謝
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-04-21 13:38
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同學(xué)你好！
第2題，MVHR就是最小方差對(duì)沖比例，能確定具體用多少衍生品去對(duì)沖。
第3題，一般都是RDC = α + β(%ΔS) + ε這樣hedge，%ΔS是外匯的變動(dòng)。即想要hedge的資產(chǎn)在等式右邊。本題中β=0.8（β是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)用最小二乘法得到的），假設(shè)%ΔS=1%，也就是匯率變動(dòng)1%，那么R_dc = 0.8%，也就是以本幣計(jì)價(jià)的組合變動(dòng)0.8%。
外幣資產(chǎn)原來(lái)是JPY200m，那么會(huì)變化JPY200m*0.8%=1.6m，所以需要賣(mài)出160m（200m*0.8）的遠(yuǎn)期，因?yàn)檫h(yuǎn)期的變化是160m*1%=1.6m。兩者的變動(dòng)是等價(jià)的，起到了hedge的作用。
第4題，兩個(gè)statement都是對(duì)的，statement 1對(duì)的理由見(jiàn)上；statement 2描述的就是call的性質(zhì)。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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