Andrew
2021-04-21 09:31第20章課后題第17題。在收益率曲線不變的情況下,的確可以通過降低凸性獲得利益,但為何答案中說,30年期MBS的凸性是一個負(fù)數(shù)呢?我找遍了文章,也沒有看到任何表明30年期MBS的凸性是負(fù)數(shù)的文字。莫非文章中提示30年期MBS的有效久期為4.75,是一個線索?
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1個回答
Nicholas助教
2021-04-21 16:11
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同學(xué),下午好。
我們在學(xué)到改變凸性部分時,提到了一些策略,其中有一條是Long Callable or Long MBS bond。
當(dāng)利率下降,MBS面臨房貸人可能會提前還款,用更低的利率融資的情況,那么會加速提前還款速率;
這點和Callable bond較相似,當(dāng)利率下降,Callable bond面臨被Call回的可能。
因此上述兩種情況在凸性圖形中都是呈現(xiàn)負(fù)凸性的,被用于降低凸性。
致正在努力的你,望能解答你的疑惑~
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