VICTORIA瑰
2018-04-26 15:45這個(gè)backwardation和contango的consumer和supplier可以分別解釋一下嗎
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Galina助教
2018-04-26 18:11
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這個(gè)題首先discount in forward price，那就是說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)是backwardation的，因?yàn)檎５氖袌?chǎng)就是contango的，遠(yuǎn)期的價(jià)格是不需要discount的，所以這個(gè)題首先排除兩個(gè)答案CD。對(duì)于AB選項(xiàng)來(lái)說(shuō)，理解起來(lái)還是有一定的難度的，這個(gè)題目已經(jīng)很舊了，所以知道了解就好，目測(cè)考試是不會(huì)再考了，這里面有一個(gè)便利性收益的概念convenience yield，再有便利性收益的情況下，而且由于便利性收益的存在，導(dǎo)致市場(chǎng)由contango變成了backwardation，那就是說(shuō)明便利性收益是比risk free rate還要大的，所以此時(shí)此刻手中持有一個(gè)現(xiàn)貨是比持有一個(gè)合約更加有利的，那么作為現(xiàn)貨的有用方來(lái)說(shuō)，就更加有利了，最后這里比較難懂，盡量理解吧，因?yàn)檫@個(gè)題實(shí)在是太久了，這種類型的題目也都不會(huì)再考了。
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