衛(wèi)同學(xué)
2021-04-21 19:30可以從數(shù)學(xué)的角度說一下twrr和mwrr何時(shí)誰更大、更小、相等呢？
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-04-22 13:53
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同學(xué)你好，感謝您耐心的等待！～
當(dāng)期間沒有CF發(fā)生的時(shí)候，TWRR和MWRR是相等的，如附圖，0～1和1～2兩個(gè)階段都是持有一只股票，期間沒有現(xiàn)金流發(fā)生，期初買入期末賣出，對(duì)應(yīng)時(shí)間點(diǎn)有股票的價(jià)格，此時(shí)通過計(jì)算我們可以發(fā)現(xiàn)兩者是相等的。
當(dāng)投資期間發(fā)生現(xiàn)金流流入或者流出，此時(shí)兩者不相等。
當(dāng)?shù)诙诘氖找媛蚀笥诘谝黄诘氖找媛剩℉PR持有期收益率），此時(shí)投資者增資（收益率上漲+增資），正確決策，MWRR大于TWRR。
當(dāng)?shù)诙诘氖找媛市∮诘谝黄诘氖找媛剩℉PR持有期收益率），此時(shí)投資者增資（收益率下跌+增資），錯(cuò)誤決策，MWRR小于TWRR。
當(dāng)?shù)诙诘氖找媛蚀笥诘谝黄诘氖找媛剩℉PR持有期收益率），此時(shí)投資者撤資（收益率上漲+撤資），錯(cuò)誤決策，MWRR小于TWRR。
當(dāng)?shù)诙诘氖找媛市∮诘谝黄诘氖找媛剩℉PR持有期收益率），此時(shí)投資者撤資（收益率下跌+撤資），正確決策，MWRR大于TWRR。
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