李同學(xué)
2021-04-22 21:57老師好，想問一個課上講過的問題。 我們在考慮年金的時候，說年齡大的會比年齡小的，收益率高。男的要女的收益率高。因為相對時間短。 這是為什么呢？這個收益率是站在客戶的角度還是站在保險公司的角度呀？
所屬：CFA Level III > Private Wealth Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2021-04-23 11:52
該回答已被題主采納
同學(xué)，早上好。
站在客戶角度考慮，舉例說明：
1.兩個客戶預(yù)估活到100歲，一個60，一個70，買入年金會支付到死亡時，立即支付，繳納的年金金額和每年收到的錢一樣。那么如果用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和來定價，60歲客戶需要折現(xiàn)40年，70歲客戶需要折現(xiàn)30年，那么折現(xiàn)年份更少的客戶其分母的折現(xiàn)率就更大，則收益率更大。
2.同理，實證研究表明男士的平均壽命短于女士，則折現(xiàn)更少年份的男士需要一個更大的折現(xiàn)率，收益率更大。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動力，祝你順利通過考試~
-
追問
還是沒太理解。
比如這兩個客戶都花100元購買這個年金，然后每年能收到10塊錢。那這個60歲的客戶，能收到40年，每年10元的年金，而這個70歲的客戶，只能收到30年，每年10元的年金。那這樣，70歲的客戶得到的錢明顯少于60歲的客戶，為什么收益率高了呢？這個不是客戶的收益率嗎？ -
追答
同學(xué)，早上好。
我們按照同學(xué)的假設(shè)來說明一下這個問題，
每年投入10元，投40年，期初為0，按照5%的收益率，終值是1207.998；
每年投入10元，投30年，期初為0，按照8.35%的收益率，終值是1207.998。
即如果我想得到同樣的回報，同樣的每年投資金額，在年份更少的情況下，我需要更高的收益率。
同理，讓我們把上述情況倒過來，
期初投資了1207.998，每年收到10元，收40年，期末為0，折現(xiàn)率為5%；30年，折現(xiàn)率為8.35%。
因此它就類似買入了一個債券，我投資債券的收益率等于多少。
0
0
1
1
