張同學(xué)
2021-04-23 04:43老師，百題case10第四題，curve變陡了，long term的price下降，不應(yīng)該是bullet比barbell好，然后要降低convexity嗎
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-04-23 11:22
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同學(xué)，早上好。
Statement 3 描述利率波動(dòng)較低且平穩(wěn)，收益率曲線向上且長短上漲大于短端，那么就是更陡峭。
對(duì)比的是Callable bond和Putable bond與Bullet bond。
整體利率上升，導(dǎo)致三種結(jié)構(gòu)債券價(jià)值都下降。利率波動(dòng)較低且平穩(wěn)，則凸性的好處較小。
Callable bond，利率上升，導(dǎo)致債券更不可能被贖回，則Callable bond價(jià)值=普通債券-call的價(jià)值，后者價(jià)值減小，整體價(jià)值上升；
Putable bond，利率上升，導(dǎo)致債券更可能行權(quán)將其售回，則putable bond價(jià)值=普通債券+put價(jià)值，后者價(jià)值上升，整體價(jià)值上升。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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