萌同學(xué)
2021-04-23 21:20為什么beta equity一定大于beta asset呢？
所屬：CFA Level I > Corporate Finance 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Vicky助教
2021-04-25 10:36
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
如圖所示，從公式上理解
beta asset乘以一個(gè)大于1的數(shù)，所以beta equity更大。
從意義上來理解：
因?yàn)閷?duì)于公司或項(xiàng)目來說，通過兩個(gè)不同的貝塔可以描述商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與整體風(fēng)險(xiǎn)。在CAPM模型中使用的貝塔，考察的是公司整體的風(fēng)險(xiǎn)，既衡量了公司的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，又衡量了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)貝塔稱為權(quán)益貝塔（系數(shù)）（equity beta，）。若對(duì)于公司或項(xiàng)目進(jìn)行“去杠桿”，即剔除財(cái)務(wù)杠桿后，只余下商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，可以通過資產(chǎn)貝塔（系數(shù)）（asset beta, ）來衡量商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。由于資產(chǎn)貝塔中只含有商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，所以資產(chǎn)貝塔又被稱為無杠桿貝塔（unleveraged beta；而權(quán)益貝塔既含有商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，又含有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以權(quán)益貝塔被稱為杠桿貝塔（leveraged beta）。
所以beta equity衡量的風(fēng)險(xiǎn)更多。
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