周同學(xué)
2021-04-23 22:30為何違約相關(guān)性會影響組合的標(biāo)準(zhǔn)差？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Jenny助教
2021-04-26 14:55
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同學(xué)你好，組合的標(biāo)準(zhǔn)差或者說波動率其實(shí)就是指非預(yù)期損失，組合的標(biāo)準(zhǔn)差是一個含有違約相關(guān)性的方程（這里只考慮兩資產(chǎn)）。見附圖。
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追問
為啥組合的波動率就是非預(yù)期損失，如何對應(yīng)？
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追答
非預(yù)期損失是指銀行沒有預(yù)料到的損失，在計算預(yù)期損失時，PD 和LGD 都是銀行所做的估計，不是一個真實(shí)的數(shù)字，既然這些參數(shù)都是不確定的，就會產(chǎn)生一些預(yù)想不到的情況，比如客戶同時違約等情況，這些預(yù)想不到的情況造成的損失就叫非預(yù)期損失。非預(yù)期損失本質(zhì)上是業(yè)務(wù)損失的波動性。損失的波動性要考慮客戶之間的相關(guān)性，即非預(yù)期損失衡量銀行整個資產(chǎn)組合信用損失的波動率。
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