HuangJingDe
2021-04-23 22:32請(qǐng)問(wèn)現(xiàn)實(shí)中公司發(fā)債雖然有稅盾的效應(yīng)，但是更愿意發(fā)行股票進(jìn)行融資? Corporate finance中common stock是有要求回報(bào)率的，但現(xiàn)實(shí)中common stock只需要很少的發(fā)行成本，大部分公司每年也只有很少分紅，總體成本要比發(fā)債低的多，而且不用還本金，從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)現(xiàn)實(shí)中計(jì)算WACC中對(duì)于common stock的要求回報(bào)率其實(shí)應(yīng)該最低而不是像理論上所說(shuō)的最高？
所屬：CFA Level I > Corporate Finance 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Vicky助教
2021-04-25 13:44
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
不是的，實(shí)證表明，債務(wù)融資的成本一般比股票融資低。
因?yàn)閭鶆?wù)融資付息還本風(fēng)險(xiǎn)小，所以投資者的要求回報(bào)小。而股票融資有漲有跌，風(fēng)險(xiǎn)大，所以投資的要求回報(bào)也會(huì)高。投資者的要求回報(bào)率就是公司的融資成本
至于哪種融資方式好，我們會(huì)在CFA二級(jí)中有幾個(gè)經(jīng)典模型進(jìn)行介紹。是需要在債務(wù)融資和股權(quán)融資之間做權(quán)衡找到最優(yōu)比例的。
為努力學(xué)習(xí)CFA的自己【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持~
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