Phyllis
2021-04-24 00:06老師 想請(qǐng)教一下，在計(jì)算lognormal 的portfolio的VaR的時(shí)候，比如兩個(gè)資產(chǎn)A和B的portfolio, 在加總兩個(gè)VaR之前，先是分別計(jì)算VaR A和VaR B的時(shí)候是否考慮公式里的均值？就是VaR A=[1-e^(均值-z*sigma)]*P的公式，是否考慮均值呢？（因?yàn)?normal distribution的情況下，先算各自的VaR的公式是不考慮均值的z*sigma*P的公式，請(qǐng)教下lognormal distribution是如何的呢？）
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-04-25 11:46
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在normal distribution的情況下也是考慮均值的，除非題目說均值等于0或者說是服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，lognormal也是一樣的。
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追問
可是老師，我們?cè)诩涌們蓚€(gè)VaR的時(shí)候是不考慮均值的不是嗎？因?yàn)槿绻紤]均值就默認(rèn)VaR完全符合次可加性了不是嗎？而我記得只有z*sigma*P的（無均值在內(nèi)）時(shí)候才可以加總。ps.多謝老師周末還在幫忙排疑解惑~
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追答
你說的是風(fēng)險(xiǎn)管理與投資管理里的組合VaR的計(jì)算吧，那里的情況和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的不太一樣，由于時(shí)間間隔短，每天的收益率可以忽略不計(jì)，所以組合的VaR值計(jì)算沒有前面的均值部分。如果收益率服從正態(tài)分布，VaR就滿足次可加性。
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追問
是的( ▼-▼ )原來科目之間計(jì)算不一樣。還想請(qǐng)教下老師，您的意思是說只要收益率服從正態(tài)分布，不用管計(jì)算VaR的時(shí)候最前面加不加均值，就算加了均值計(jì)算在內(nèi)，也符合次可加性是嗎？也就是可以只用包含均值計(jì)算出來的VaR1和VaR2來計(jì)算VaRp是嗎？
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追答
是的。
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