張同學(xué)
2021-04-24 06:39Reading 35第7題factor based model前面的系數(shù)b是看第一列還是第二列
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2021-04-25 09:21
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同學(xué)你好，組合的各因子的敏感新看第一列，基準(zhǔn)的是第二列。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
SMB前面的系數(shù)為0.59正數(shù)，說明組合偏小盤股，第7題答案B為什么不正確
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追答
但是，benchmark的SMB系數(shù)更大，因此組合沒有比基準(zhǔn)更偏小盤。
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追問
那就是判斷portfolio 是偏向哪個是看的是第三列，portfolio 與benchmark 系數(shù)的不同？
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追問
對于SMB，portfolio 前面的系數(shù)為0.59大于0，單看這個是偏小盤，但是與benchmark 相比系數(shù)為-0.09小于0，如果以difference判斷是偏大盤，那么判斷是到底以哪個為準(zhǔn)
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追答
看portfolio 偏什么風(fēng)格看第一列，看基準(zhǔn)偏什么風(fēng)格看第二列，看組合和基準(zhǔn)的差異看第三列。第二個追問，就看SMB這個因子，組合在該因子上的系數(shù)是0.59，說明組合偏小盤；benchmark在該因子上的系數(shù)是0.68，說明基準(zhǔn)也偏小盤，但因為基準(zhǔn)的因子系數(shù)更大，所以基準(zhǔn)偏小盤程度更高?？吹絛ifference是-0.09，不能說SMB就是偏大盤的，而是說它偏小盤的程度沒benchmark多。
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追問
第7題答案B不對是因為雖然portfolio 偏小盤，但相對基準(zhǔn)程度不大，所以不是greater title ？
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追答
是的，portfolio雖然偏小盤，但沒有基準(zhǔn)偏的多，所以不是greater tilt。
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