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2021-04-25 04:15老師，55題，Duration的定義是 當利率變動一單位時，價格變動的百分比，根據(jù)第四門我們學到的公式，MD=-ΔP/P/Δy，MD為負數(shù)是因為利率與價格是反向關(guān)系。以此，55題中pay fixed swap（支固定收浮動），R上升，V上升，Duration應該為正
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1個回答
Adam助教
2021-04-25 14:04
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同學你好，
MD本身是個正數(shù)
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追問
為什么？這豈不是跟第四門學的相悖？
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追答
同學你好，不違背啊。
MD為正表示利率上升，債券價值下跌 -
追問
第四門中，老師說正負號代表的就是方向而已，負號代表反的關(guān)系。
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追問
而且這道題不能單純的看pay（支付）receive（收入）來計算嘛？pay就是負的DV01，receive就是正的DV01
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追問
也就是說，按照公式，如果?利率上升，債券價值下跌的話，Duration的公式就是-Δp/p/ΔY，MD為正。此時負號就如同老師在課上講的，代表利率與價格相反的關(guān)系。但是！！如果?利率上升，債券價值上升的話，Duration的公式就是Δp/p/ΔY，因為方向相同，沒有負號，那么MD還是正數(shù)??！
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追答
這個沒錯：pay就是負的DV01，receive就是正的DV01。
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