丁同學
2018-04-27 09:10您好 這里有兩個問題不是很懂 1. 182號問題 沒有印象講到過 可否解釋一下 proxy for minmum require of rate? 2.186號 place in US 且not subject to foreign ownership為何仍然是GDR 而不是ADR？
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1個回答
金程教育Alfred助教
2018-04-27 09:55
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同學你好，182的這句話意思指的是equity的cost我們往往用來代表投資者的最小要求回報，比如我們用股利折現(xiàn)模型的時候，題目里有時候告訴我們cost of equity是多少，有時候告訴我們required rate of return是多少，其實都代表的是r。我們可以這樣理解，equity的成本就是公司要給到投資者的，那什么情況下投資者愿意去投呢？只有達到了他們的最小要求回報的時候才愿意，所以我們認為兩者是等價的。
186題，B和C都是存托憑證DR，區(qū)別在于如果是美國公司發(fā)行的，給其他國家的投資者去投資的就叫American DR。反過來，如果是其他國家的公司發(fā)行，由美國投資者去投資的就叫global DR，所以這題選B
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追問
感謝您
還有一個問題：圖片里有一句話不是很懂 對于代銷 As agent for issuer 。。。與 as underwriter。。請問 哪一個是investment bank？我認為是issuer -
追答
這段話的意思是說在包銷這種方式中，會存在利益沖突。投行既是要上市的公司的代理人（agents for the issuers，這里issuer指的是要上市的公司），那么投行就應該幫上市公司以盡量高的價格上市。但是投行又是包銷者（underwriter），包銷者的賺錢方式是低買高賣，也就是會盡量壓低給上市公司的上市價格，然后以高價賣給其他投資者，從而賺取價差。所以存在利益沖突
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