李同學(xué)
2018-04-27 10:03為什么不直接用題目里給的CFO
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-04-27 16:21
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同學(xué)你好。
我不知道你問的是第幾題。
如果是33題的計(jì)算的話。其實(shí)通過答案我們可以看見,計(jì)算CF的時(shí)候,用的是EBIT(1-t)+Dep。EBIT(1-t)和CFO相差了一個(gè)I(1-t),也就是稅后的利息。主要原因是,我們?cè)谟?jì)算項(xiàng)目的CF的時(shí)候是不應(yīng)該考慮Financing cost也就是利息的。利息的部分,已經(jīng)在計(jì)算WACC的時(shí)候,通過Rd考慮了。所以不用重復(fù)考慮兩次。
如果直接用題目中給出的CFO計(jì)算,就會(huì)在CF上面多扣除這部分利息,這種做法是不正確的。
