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2021-04-25 21:29老師請(qǐng)問funding exposure一般在監(jiān)控什么類型風(fēng)險(xiǎn)時(shí)會(huì)使用這個(gè)指標(biāo)呢，如果所有信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的抵押物都是reuseable的，那是不是credit exposure=funding exposure
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-04-26 15:57
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同學(xué)你好，
1. 融資敞口指的是當(dāng)前頭寸的市場(chǎng)價(jià)值超過頭寸對(duì)應(yīng)的保證金價(jià)值的部分，換句話說，它表示的就是目前敞口中未受到擔(dān)保的部分，融資敞口為正值的情況，說明目前組合敞口中存在沒有被抵押品或者保證金覆蓋的部分。這部分就會(huì)面臨由于對(duì)手方違約而帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。
2.這兩個(gè)敞口的計(jì)算方式不一樣，信用風(fēng)險(xiǎn)的敞口就是當(dāng)前組合的價(jià)值（為正的情況下），不扣除抵押品，或者說抵押品只是在違約的時(shí)候用來變現(xiàn)覆蓋違約帶來的損失。而融資敞口 = 組合價(jià)值 - 抵押品。
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追問
老師，請(qǐng)問一下，假如A現(xiàn)在投資一個(gè)資產(chǎn)組合100億，然后收到一個(gè)可再抵押品50億，不可再抵押品50億，那么是不是funding exposure是50億，credit exposure還是100億，假如現(xiàn)在對(duì)手方違約了，那么這兩個(gè)抵押物是都不用歸還嗎。這兩個(gè)敞口是針對(duì)同一筆資產(chǎn)不同時(shí)刻計(jì)算的嗎
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追答
融資敞口和信用敞口的計(jì)算是對(duì)的。
抵押品怎么收取要具體看合同規(guī)定，有可能合約只是損失了部分價(jià)值，那么如果合同只要賠付差額的話，那么不是全部的抵押品都不歸還。
這兩個(gè)敞口沒有一定說要不同時(shí)刻，假如你要計(jì)算現(xiàn)在的信用敞口，那么就是你當(dāng)前的資產(chǎn)價(jià)值，如果你要計(jì)算當(dāng)前的融資敞口就是當(dāng)前合約價(jià)值減去當(dāng)前抵押品價(jià)值，不同時(shí)刻就是對(duì)應(yīng)不同時(shí)刻的資產(chǎn)價(jià)值和抵押品價(jià)值。
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