回同學(xué)
2021-04-26 00:08老師 均值負(fù)歸 相關(guān)系數(shù)不是都小于零 所以實(shí)際var值小于平方根法則var值吧
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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Millie助教
2021-04-26 09:10
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同學(xué)你好，均值回歸有兩種，一種是波動(dòng)率的均值回歸，還有一種是收益率的均值回歸。
在波動(dòng)率均值回歸的情況下，如果原始的波動(dòng)率水平在均值的上方，用平方跟法則會(huì)高估風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠椒礁▌t假設(shè)波動(dòng)率是不變的，但實(shí)際上波動(dòng)率在下降，同理，如果原始的波動(dòng)率在均值的下方，用平方根法則會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)。這就是平方根法則，它的假設(shè)前提是iid，也就是收益是獨(dú)立同分布。
在收益率均值回歸的情況下，收益率均值回歸表明他們之間的相關(guān)系數(shù)是負(fù)數(shù)，也就是說此時(shí)的rho是小于0的，新的VAR值比以前的VAR值要小。
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