劉同學(xué)
2021-04-27 00:1111:47 FRA價(jià)值為什么大于futures的價(jià)值？沒(méi)有聽(tīng)明白
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-04-28 11:44
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同學(xué)你好，這個(gè)和前面的遠(yuǎn)期、期貨合約，價(jià)值與利率負(fù)相關(guān)是一樣的。
S與利率負(fù)相關(guān)時(shí)，利率上升，期貨價(jià)值下降，對(duì)于期貨的多頭而言，產(chǎn)生虧損，虧損產(chǎn)生的融資費(fèi)用要以較高的利率進(jìn)行融資（因?yàn)樨?fù)相關(guān)，此時(shí)利率上升）；當(dāng)利率下降，對(duì)于期貨的多頭而言，期貨價(jià)值上升，保證金余額上升，多余的保證金可以取出以當(dāng)前較低的利率進(jìn)行投資。
綜上，負(fù)相關(guān)時(shí)，期貨賺錢(qián)的時(shí)候賺的會(huì)更少，虧錢(qián)的時(shí)候虧的會(huì)更多，期貨相比較遠(yuǎn)期，吸引力更差（人們更喜歡遠(yuǎn)期，從而推高遠(yuǎn)期合約價(jià)格），所以此時(shí)期貨價(jià)格低于遠(yuǎn)期價(jià)格。
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