周同學
2021-04-28 09:42老師你好 為啥講義上壓根沒提到什么etf在一級和二級的市場價格偏差呢？ 這邊的basis指的是etf和bond portfolio啊
所屬：FRM Part II > Current Issues in Financial Markets 視頻位置 相關試題
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1個回答
Michael助教
2021-04-29 19:28
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周同學你好，
本書提到的ETF產品都是債券組合的ETF，包含了一下幾類
1、Investment-Grade corporate bond ETF (LQD) ,
2、a High-Yield corporate bond ETF (HYD),
3、a long-term Treasury ETF (TLT),
4、and a Municipal Bond ETF (MUB)
截取的數據時間片段是2020年2月到4月。
所謂ETF產品，是一種又能在二級市場，又可以在一級市場申購贖回的基金。
所以在二級市場會有一個交易價格（ETF price），同時自一級市場有一個申購價格（NAV）。
但是因為ETF的特別機制，只能用對應的債券組合去換取ETF份額，所以NAV的價值其實也是債券組合（bond portfolio）的價值。
所謂ETF-NAV basis指的是就是二級市場價格ETF price和債券組合所確定的NAV price，之間的差額。
希望對你有幫助。
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