加同學(xué)
2021-04-28 22:11老師您好，這道題麻煩分析一下ABCD四個(gè)選項(xiàng)，謝謝！
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-04-30 14:19
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同學(xué)你好，這道題四個(gè)選項(xiàng)都是原版書或者參考書的內(nèi)容，記住就可以了。
A選項(xiàng)的意思是Gaussian copula分布被廣泛用在對(duì)CDOs產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)，但是這個(gè)模型也存在缺陷，比如模型假設(shè)輸入的投資組合之間的相關(guān)系數(shù)比較低，違約率比較低。如果輸入非經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期的數(shù)據(jù)可能產(chǎn)出的結(jié)果并不適用于經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期。
B選項(xiàng)錯(cuò)誤，如果CDOs標(biāo)的資產(chǎn)池中的貸款違約率的相關(guān)性上升，在其他條件不變的情況，equity tranche spreads應(yīng)該是下降，因?yàn)榇藭r(shí)它的價(jià)值是上升的。
C選項(xiàng)正確，當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)CDOs的不同tranches之間的相關(guān)性上升，對(duì)一些最高級(jí)的債券影響是非常大的。因?yàn)榇藭r(shí)高級(jí)的債券和低級(jí)的債券相關(guān)性上升，本來底層的equity tranche就容易出現(xiàn)虧損，現(xiàn)在相關(guān)性上升，當(dāng)下面的equity層出現(xiàn)虧損，高級(jí)層也會(huì)容易出現(xiàn)虧損。
D選項(xiàng)正確CDS作為一種投機(jī)工具類似于保險(xiǎn)，但是并不一定像我們想像的那樣可以分散風(fēng)險(xiǎn)。
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