賈同學
2018-04-28 07:04請問，原版書419頁例題，問題3在問roll yield at the forward maturity date，答案沒看懂～怎么得出negative的結果了呢？為什么要對比今天和一月前的spot rate？
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1個回答
Irene助教
2018-04-28 18:09
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同學你好。
roll yield = |（F-S）/S|。通過題干我們看到，買GBP，看的就是offer price。本來一個月前簽兩個月的遠期合約的時候，兩個月后的買價：F=20.058+900=20.1480,；現在一個月后，兩個月的遠期合約只剩一個月了。這個時候用現在的spot+一個月的forward就可以了。那就是S=20.0065+665=20.073。
因為這個時候遠期（F）>即期（S），所以long方要以更貴的遠期價格交割GBP。long方虧損，所以是negative yield。
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