RL
2021-04-29 19:29經(jīng)濟學(xué)原版書P327#16, 沒理解題目，也沒理解題目想考什么知識點呢？
所屬：CFA Level I > Economics 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Jessica助教
2021-04-30 09:43
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同學(xué)你好，
題目的意思是：一個為了維持目標(biāo)匯率制的國家，當(dāng)它本國的通脹率高于其目標(biāo)國家時，它最可能發(fā)生下列哪種結(jié)果？
這個題目考察的是利率平價理論哦
當(dāng)這個國家的通貨膨脹率高于其為了維持匯率目標(biāo)的通貨膨脹率時，這個國家的貨幣相對于其目標(biāo)國家來說有發(fā)生貶值的傾向，那么為了阻止本幣的貶值，國家需要用買入本幣賣出外匯儲備，因此，外匯儲備下降。故，選項C是不正確的。
國家買入本幣，相當(dāng)于央行執(zhí)行的是緊縮的貨幣政策，即貨幣供給量是減少的，故，選項B是不正確的。
緊縮的貨幣政策，貨幣供給量減少，會使得本國的短期利率上升。根據(jù)利率平價理論，國內(nèi)利率大于國外利率，將會使得遠(yuǎn)期匯率F是上升的，即本國貨幣遠(yuǎn)期是升值的。因此，預(yù)期的利率上升可以保護目標(biāo)匯率制。因此，選項A是正確的。
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追問
我開始有點搞不懂inflation、MS貨幣供應(yīng)量和貨幣價格三者之間的關(guān)系了？特別是inflation和貨幣價格的關(guān)系越學(xué)越亂
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追問
課件說的利率平價理論中，不是利率高的國家，它的貨幣貶值嗎？
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追答
同學(xué)你好，
利率平價理論，所得出的結(jié)論，是遠(yuǎn)期的結(jié)果。
對于利率高的貨幣來說，即期是升值的，遠(yuǎn)期才是貶值的。對于利率低的貨幣來說，即期是貶值的，遠(yuǎn)期才是升值的哦。
對于這個題目中為了位置目標(biāo)匯率制的國家，它需要的是即期來阻止貨幣貶值，因此應(yīng)該采取政策的結(jié)果是使得即期貨幣升值才可以達(dá)到維持匯率穩(wěn)定的目標(biāo)。
關(guān)于通脹率與名義匯率的關(guān)系，可以簡單的理解為：通脹越高，貨幣越不值錢，因此貨幣是貶值的。
其理論基礎(chǔ)是購買力平價（在開放經(jīng)濟條件下，不同國家的物價水平在換算成同一貨幣計量時是一樣的，即 e =Pd / Pf，其中 e是直接標(biāo)價法的匯率，Pd是本國的物價水平， Pf是外國的物價水平。因此，當(dāng)國內(nèi)的通脹水平高于目標(biāo)國家的通脹時，e的數(shù)值是上升的，即本幣貶值外幣升值）。這個理論在CFA一級中沒有提及，會在二級中繼續(xù)詳細(xì)的講解，所以現(xiàn)在記住結(jié)論就可以啦
關(guān)于貨幣供給量與匯率之間的關(guān)系，可以從供求關(guān)系的角度去理解：政府買入本幣賣出外幣，會使得在外匯市場上本幣的供給量減少，對于一件商品而言，需求多供給少，那么該商品的價格自然會上升，即本國貨幣的價格會上升，故本幣是升值的。
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