蘇同學(xué)
2021-04-29 21:49講到performance attribution時(shí)候return base是隨便用factor，factor base是用準(zhǔn)確的四因子。相反講到7個(gè)asset based benchmark 里面確是factor base model是隨便選因子，return base 是準(zhǔn)確的四個(gè)嗎？
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2021-04-30 08:52
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同學(xué)你好，factor based attribution也不一定必須是4個(gè)因子，書(shū)中只不過(guò)是以Carhartt四因子模型舉例來(lái)解釋怎么做這個(gè)歸因。實(shí)際上，做此類歸因的分析師可以自己構(gòu)建認(rèn)為可以解釋收益來(lái)源的多因子模型。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問(wèn)
那factor base benchmark 與return base benchmark區(qū)別是什么？
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追答
在業(yè)績(jī)歸因中，return based是和holding based、transaction based進(jìn)行比較的，表示做歸因分析時(shí)用的數(shù)據(jù)不同。factor based是return based一種具體應(yīng)用，使用的都是組合收益率的數(shù)據(jù)，就像brinson model是holding based attribution的一種應(yīng)用。
在benchmark部分，return based benchmarks也叫Sharpe style analysis，相比f(wàn)actor based，它的因子是風(fēng)格指數(shù)的收益率，而factor based不限因子類型。而且return based它會(huì)做一個(gè)最優(yōu)化，強(qiáng)行讓因子前的系數(shù)加起來(lái)等于1，這也是它和style indexes的區(qū)別。
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