阿同學
2021-04-30 02:28老師這題說的 dominant CAL是不是就是本質上就是CML線，所以右邊的點是borrwing portfolio。
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-04-30 17:10
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同學你好，
dominant CAL不是CML線，dominant=optimal，dominant CAL=optimal CAL，此時沒有“homogenous expectation”同質假設，對應的切點不可以確定為M（market portfolio）
在CML上，M點右邊的點是borrwing portfolio。
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追問
那CML同質假設下 從無數條CAL線選出來得那條線就是CML線嗎
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追答
在同質假設下，有唯一一條EF，有唯一一條optimal CAL，此時這個唯一一條optimal CAL=CML
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追問
不太明白為什么這題問的是optimal CAL為什么可以跟CML線的borrow和lend結合在一起
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追答
題目沒有說明有同質假設，我們因此不能判斷optimal CAL=CML。
lending 和 borrowing portfolio的應用可以在CML之外，可以應用在optimal CAL上。optimal CAL和CML一樣在于都是和EF的切線，切點左右分成lending 和 borrowing portfolio的思路是可以的
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