anina
2021-05-01 16:49這個offer liquidity on one side 具體是怎么操作的？聽起來好像是說目前市場上沒有套利機(jī)會，我通過在B市場報一個$19的ask price，此時就有了套利機(jī)會，然后我再B市場以$19買入然后到A市場以$20賣掉，這樣有意思嗎？我自己先以19賣掉再以19買回來去套利？
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1個回答
Vincent助教
2021-05-04 13:04
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你好
現(xiàn)在有A B兩個市場，某一個資產(chǎn)的兩個市場的報價相同，比如都是 bid 19, ask 21
現(xiàn)在我在A市場掛一個bid order, 報價18，我的想法是如果此時有大的賣單出現(xiàn)，先成交19，把19的掛單全部成交了，就會順序向下成交我的18.
于是我以18買入，馬上去B市場，B市場現(xiàn)在的bid還是19， 于是我以19賣出，實(shí)現(xiàn)了盈利。
這里在A市場我是報價，offer the liquidity, 在B市場我是使用已有的報價，是take the liquidity
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追問
我在A市場掛一個bid offer，報價18，這是我的賣單，那我的對手方是誰，是另一個投資者還是dealer？
讀了幾遍發(fā)現(xiàn)還是我自己以18賣出然后以18買入呀？我自己跟自己交易嗎？在一個訂單中，我既是買家又是賣家，那dealer的作用是干什么？
另外，又引發(fā)一個問題，股票市場不是訂單驅(qū)動嗎？那為什么還要dealer？為什么是按bid， ask price 去成交？
這個例子里，我是investor 還是dealer？ -
追答
你好，我梳理下。
首先，我在A市場掛單，此時我就是dealer的角色，等待有投資人來成交，所以稱為向市場提供流動性offer the liquidity。
如果有投資人有大的賣單，我就成功以18買入。
然后我去到B市場，B市場有dealer在掛bid 19; 此時我利用已有的掛單成交，以19賣給dealer, 此時我的身份是投資人去和dealer交易，所以稱為ytake the liquidity。
這種策略有賭的成分在里面，如果A市場買到了，但B市場的交易價變化了，比如B市場的Bid下降為17，那我就砸手上了。所以該策略有一定風(fēng)險。
我國電子交易系統(tǒng)領(lǐng)先全球，股票市場是經(jīng)紀(jì)商市場，沒有dealer, 由系統(tǒng)匹配成交；如果是不成熟的市場，流動性較差的市場或者受政府限制較多的市場，會需要dealer; 比如我國的外匯交易是dealer市場，由中國銀行作為dealer.
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