王同學(xué)
2021-05-01 16:54老師，基礎(chǔ)課在講Volatility smile時(shí)用Call option為例說K/S0>1時(shí)為OTM，delta>0.5時(shí)是ITM，請問依據(jù)是什么？ 而且K和S0分別代表什么？ S0是當(dāng)下的價(jià)格，K是執(zhí)行價(jià)格？ 那K>S, call 不行權(quán)，是OTM， delta> 0.5為什么是ITM？
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-05-03 15:39
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同學(xué)你好！
1.對(duì)于call：
股價(jià)>執(zhí)行價(jià)格K，是ITM，delta>0.5；依據(jù)是期權(quán)如果執(zhí)行，是賺錢的，所以稱為in the money；
股價(jià)=執(zhí)行價(jià)格K，是ATM，delta=0.5；依據(jù)是期權(quán)如果執(zhí)行，正好不賺不虧，所以稱為at the money；
股價(jià)<執(zhí)行價(jià)格K，是0TM，delta<0.5，依據(jù)是期權(quán)如果執(zhí)行，是虧錢的，所以稱為out of the money。
2.K是執(zhí)行價(jià)格，S0是當(dāng)前股價(jià)；
3.見2；
4.K>S是不行權(quán)，OTM；delta = ΔC/ΔS，反映在期權(quán)的圖像上，就是某一點(diǎn)的斜率。期權(quán)圖像如下圖，delta 在ATM時(shí)（K=S）是0.5，所以delta（斜率）大于0.5，也就是執(zhí)行價(jià)格的右側(cè)（S>K），所以是ITM。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問
明白了 謝謝老師
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追答
不客氣 繼續(xù)加油哈~
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