易同學(xué)
2021-05-02 11:08這個(gè)題有兩個(gè)問(wèn)題 1. 這里問(wèn)的是current asset allocation是不是恰當(dāng)，這和答案里說(shuō)的缺少governance resource有什么關(guān)系呢？ 2. 這里120MM liquidity need只占40%，而現(xiàn)在投資于private equity和private RE的只占25%，這有什么問(wèn)題呢？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2021-05-06 10:25
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同學(xué)你好。Governance resource可以理解為管理這些資產(chǎn)所需要的資源，最常見的就是人才、經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)等，例如另類投資產(chǎn)品較為復(fù)雜，如果沒(méi)有足夠的人才就不適合去投資，這里的人才就是governance resource的一種。
1.文中說(shuō)了The University has no dedicated investment staff and makes limited use of external resources，因此這個(gè)大學(xué)沒(méi)有準(zhǔn)業(yè)的投資人士也很少使用外部資源，因此它們的governance resource很少，但卻依舊投資于另類投資這種復(fù)雜的投資物，這就不合適了。
2.它之后要支出120MM，因此就需要有120MM的低風(fēng)險(xiǎn)而且流動(dòng)性較好的產(chǎn)品，高質(zhì)量債券屬于這種，但是只有30%。全球大市值股票不能算作低風(fēng)險(xiǎn)低流動(dòng)性股票，因?yàn)槿蚬善笔前诵屡d市場(chǎng)的，而新興市場(chǎng)股票是有較大的風(fēng)險(xiǎn)的，其實(shí)股票本身就是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。所以這里真正算的上低風(fēng)險(xiǎn)高流動(dòng)性的資產(chǎn)只有高質(zhì)量債券，但是不滿120MM。
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