小同學(xué)
2021-05-02 18:22老師，可以解釋一下II嘛，還有第二個(gè)的筆記deep ITM 這個(gè)是什么意思？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Millie助教
2021-05-04 03:04
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，對(duì)于大部分的期權(quán)，站在long方角度，theta小于0（站在short方，theta大于0）。
因?yàn)閠heta代表時(shí)間的流逝對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響，而一般的期權(quán)期限越長(zhǎng)價(jià)值越高，所以隨著時(shí)間的流逝，期權(quán)在不斷貶值。
但是有一特例：歐式深度實(shí)值看跌期權(quán)（deeply in the money European put option）?？吹跈?quán)的價(jià)值=max（K-St，0），St越小，看跌期權(quán)價(jià)值越高；所以當(dāng)St=0時(shí)，看跌期權(quán)價(jià)值最大。而這是個(gè)歐式期權(quán)，不可以提前行權(quán)，所以投資者希望時(shí)間流逝的越快越好（越快就可以快點(diǎn)行權(quán)獲得收益），因此，歐式深度實(shí)值看跌期權(quán)的theta大于0。
-
追問(wèn)
老師像這個(gè)特例中，會(huì)有deeply in the money european call option 的情況嘛
-
追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)還有一個(gè)問(wèn)題，站在put方 theta大于0，那么對(duì)于deeply in the money european put option 不是應(yīng)該符合這個(gè)情況嘛？為什么是特例呢
-
追答
同學(xué)你好，為什么歐式看跌期權(quán)是特例呢？因?yàn)榭吹跈?quán)的價(jià)值=max（K-St），當(dāng)st最小時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)值最大，而st的極限=0，就算時(shí)間更長(zhǎng)價(jià)格也不會(huì)再低了，所以投資者希望越快拿到錢(qián)越好，時(shí)間流逝對(duì)他來(lái)說(shuō)是好事，所以theta大于0。但是我們沒(méi)有見(jiàn)過(guò)價(jià)格為0的股票，這是個(gè)極端情況。
站在long角度，call option不存在theta大于0的情況。
如果題目沒(méi)有明確，我們都是默認(rèn)long方。
0
0
1
1
