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2021-05-03 17:19老師，關(guān)于WWR的幾個(gè)模型，我自己總結(jié)了一下，并有一個(gè)小問題麻煩您幫忙看看對(duì)不對(duì) 1.intensity approach ：根據(jù)credit spread用模擬的方法建模出PD，然后用一個(gè)中間變量（如interest），找到PD和中間變量的關(guān)系，再找到中間變量的和EA的關(guān)系，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)中PD和EA的相關(guān)系數(shù)，就可以建立PD和EA的關(guān)系 2.structure approach:根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分別建立出PD和EA，在用諸如copula的函數(shù)，建立出兩者之間的聯(lián)系，但其缺點(diǎn)是它假設(shè)原來的數(shù)據(jù)中就包含了WWR的所有信息 3.parameter approach ：簡(jiǎn)單說就是建立ea和PD的函數(shù)，可用歷史數(shù)據(jù)也可以建設(shè)新的情景，但有可能找不到其中的必然關(guān)系 4.jump approach：因?yàn)橛^察到匯率跳水時(shí)通常有違約，而匯率變化會(huì)影響敞口，因此借此建立兩者之間的額關(guān)系。主要用來建立的是外匯的產(chǎn)品。 請(qǐng)問以上的理解對(duì)么？我有一個(gè)問題是，課上老師說intensity approach會(huì)低估WWR，微信群里有同學(xué)問原因，老師說是因?yàn)橛昧藲v史數(shù)據(jù)，從上可以看出模型2級(jí)模型3（除新建場(chǎng)景外）其實(shí)都是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來的，那么是不是可以理解成其實(shí)模型2和3也都會(huì)低估WWR？
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-05-03 23:02
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同學(xué)你好，其他的理解都是沒問題的，補(bǔ)充一下，parameter approach 里面是通過探索組合的歷史價(jià)值和cs之間的關(guān)系來發(fā)現(xiàn)是否存在wwr, 如果他倆是正相關(guān)，比如cs高，組合的價(jià)值也高，那么很可能就存在wwr。
Intensity approach里面主要因?yàn)槭怯玫南嚓P(guān)系數(shù)是歷史數(shù)據(jù)，歷史的相關(guān)系數(shù)可能不足以衡量現(xiàn)在的相關(guān)性，而pd又是模擬出來的，所以可能會(huì)低估wwr。
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追問
所以其他模型可能并不存在低估WWR的問題是吧
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追答
嗯嗯，其他模型并沒有具體提到。
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