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2021-05-03 17:22關(guān)于funding exposure,我想問下為什么要研究他，是因為抵押品的交或者不交會給我們帶來好處或成本么？在實際的計算中和credit risk的實際EA有什么不同呢？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jenny助教
2021-05-03 23:10
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同學(xué)你好，credit exposure更多的時候是研究違約時刻面臨的敞口，而數(shù)據(jù)表明，未抵押的敞口在交易中也會帶來額外的成本或者收益，那么就應(yīng)該在基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價體現(xiàn)或者說調(diào)整，funding exposure的體現(xiàn)就是fva了。因此，從funding的角度討論風(fēng)險敞口也是有必要的。
融資敞口為正值時，說明目前組合敞口中存在沒有被抵押品貨保證金覆蓋的部分。這部分就會面臨由于對手方違約而帶來損失的風(fēng)險，是一個劣勢，也是金融機(jī)構(gòu)需要繼續(xù)維系這份合約所承擔(dān)的潛在“成本”。
融資敞口為負(fù)時，說明保證金高于當(dāng)前的組合價值。而這部分超額保證金可以通過再抵押為金融機(jī)構(gòu)提供更多現(xiàn)金流。所以，對金融機(jī)構(gòu)而言，這是一個優(yōu)勢，或者說是一個潛在的“融資便利性”。
這些對于產(chǎn)品的定價都是有影響的。
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